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桥西一曲水通村，岸阁浮萍绿有痕(hén)。
家住石湖人不到，藕(ǒu)花多处别开门。
桥的西头有一条弯曲的河流通向村落，湖水和溪流相接的岸边滞留着绿色的痕迹，那是村中平静的池塘漂流出的浮萍。
主人家住石湖，外人很少来到这里。原来荷花深处别有洞天，主人在那里开立了自己的门户。
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一曲：水流弯曲处。阁：通“搁”。放置，搁置。
藕花：莲花。别：另外，别有洞天。此句的意思为在那荷花深处，主人别有洞天的开了一个小门。
这首诗描绘了一幅绿水环绕，清幽静雅的画面。这幅画面是由小桥、曲水、村落、岸阁、绿萍、荷花、人家、院门等景物，有机组合构成的。
“桥西一曲水通村”，描绘的是江南水乡特有的景色，同时也自远渐近，显现出范成大别墅的方位。湖上烟波浩渺，湖岸林荫繁茂，湖水和溪流相接的岸边滞留着浮萍那绿色的痕迹，作者正是凭借这一点来找到通向村落的道路。这种情形如同武陵渔人发现水上漂流的桃花而寻到桃花源一样，主人所住的地方正是一个深邃的所在。
“岸阁浮萍绿有痕”，雁过留声，人过留名，声名早已被风吹散，让水涤尽；不变的是那岸边的楼阁亭榭，水中的浮萍野鸭，还有那推不开的满眼满怀的绿。即使这一切都已失落，“信脚自能知旧路”，那双在这山青绿水之间走过千百遍的脚，也是识得路的。
“”“石湖”，就如陶潜的桃花源。它既是指范成大实在的石湖别墅，更指范成大的精神家园，是其历尽世事后的疲惫身心的修养之所，但是，是“不足为外人道”的，外人亦无迹可寻，只有他的知己姜白石寻“痕”而来，穿过“藕花”深处，深扣门扉，吱呀一声，别有洞天，原来门是虚掩着的。同道中人自是轻车熟路，如回家一样，而那趋炎附势的俗人，纵然踏破铁鞋也不得其门而入。把门开在荷花繁盛之处，既是对同道中人的迎接，也是对利禄之徒的婉言谢绝，石湖仙的深意，也只有姜白石这样清俊雅洁的人才能悟得。
第三句写范成大的别墅远离尘世的喧嚣，实际上也是对主人品格的称颂。范成大以廊庙之才，归隐江湖之上。他在朝时，希望能为恢复中原而竭智尽忠，但不得孝宗的信任，御史便挟私憾攻击，于是他落职退隐江湖。他视富贵如浮云，惟恐再染尘世的污秽，所以“家在石湖人不到”。这里的“人”便是指那些趋炎附势的世俗之人。主人能做到“人不到”，足见他的操守之高。因而他能在退隐中怡然自乐，沉醉于自然美景中。“藕花多处别开门”，专开门户在荷花繁盛的地方，体现了主人高雅的志趣。把门开在荷花繁盛之处，既是对同道中人的迎接，也是对利禄之徒的婉言谢绝。石湖仙的深意，也只有情俊雅洁的人能悟得。
三四两句，写景实即写人，此诗赞誉石湖美景，赞扬了主人非同一般的品格和情趣。有人说第三句中的的“人”是指趋炎附势的人，这些人在范氏去职归隐后不再与他来往，范氏却不以为意，反而享受田园之乐，这与作者终生不仕的人生态度相契合。但有的人不赞同这样的观点，认为”人“只是泛指，无人相烦正是幽静的要素，不是写范氏失势后的世态炎凉。
晓来天气浓淡，微雨轻洒。近清明，风絮(xù)巷陌，烟草池塘，尽堪图画。艳杏暖、妆脸匀开，弱柳困、宫腰低亚(yā)。是处丽质盈盈，巧笑嬉嬉，争簇(cù)秋千架。戏彩球罗绶，金鸡芥(jiè)羽，少年驰骋(chěng)，芳郊绿野。占断五陵游，奏脆管、繁弦声和雅。
向名园深处，争抳(nǐ)画轮，竞羁(jī)宝马。取次罗列杯盘，就芳树、绿阴红影下。舞婆娑(suō)，歌宛转，彷佛莺娇燕姹(chà)。寸珠片玉，争似此、浓欢无价。任他美酒，十千一斗，饮竭仍解金貂赊(shē)。恣(zì)幕天席地，陶陶尽醉太平，且乐唐虞(yú)景化。须信艳阳天，看未足、已觉莺花谢。对绿蚁翠蛾，怎忍轻舍。
天亮时天气忽晴忽阴，细雨轻轻地下着。清明的时候，满大街都飘舞着柳絮，池塘边烟雾笼罩着芳草，这些景物都可以用来作画。艳丽的杏花，好像美人化妆后的脸，柳枝轻柔低垂，如春困美人的细腰。到处都是仪态美好的女子，美丽动人的嬉笑，争着向秋千架旁聚集。男子有的手握彩球，有的在进行斗鸡游戏。少年策马疾驰，去往郊外踏青。百姓们占尽了富贵少年游玩的地方，人们吹奏脆笛等乐器，到处都有和雅而又繁杂的弦声。
我向着园林的深处，争着停放画轮车，拴住宝马。随意地放置杯盘于树下，在树荫下，舞姿优美，歌声嘹亮，就好像黄莺、春燕一样。寸大的宝珠，片阔之玉，虽然是宝物，但再贵也比不过今天的欢乐，因为它是无价的。任凭他美酒一斗值千钱，喝完了就用头上的帽子去换酒。以天为幕，以地为席，尽情的喝酒，就好像在唐虞时代一样。艳阳天在还没看足的时候，已发觉莺飞花谢。对着美酒和美女，怎么忍心轻易舍弃。
参考资料：
1、薛瑞生．柳永词选．北京市：中华书局，2005年1月第1版：9-13
2、叶嘉莹等．柳永词新释辑评．北京市：中华书局，2005年1月第1版：262-266
天气浓淡：天气忽晴忽阴。清明：二十四节气中的第五个节气，时间点在农历每年三月初一前后（公历4月4-6日）。风絮巷陌：满街满路都飘着柳絮。巷陌，街巷的通称。烟草：烟笼芳草。匀开：均匀地抹开。宫腰：指楚宫腰。亚：通“压”，低垂的样子。是处：到处。丽质：指浓妆艳抹的女子。盈盈：仪态美好。巧笑：美丽动人的笑，一般指女子之美。秋千：游戏用具,将长绳系在架子上，下挂蹬板,人随蹬板来回摆动。我国清明节有荡秋千的习俗。彩球罗绶：彩球上系着绫罗丝带。罗绶，从彩球中引出的丝带，抛掷时可以握持。金鸡芥羽：指斗鸡游戏。五陵原为长陵、安陵、阳陵、茂陵、平陵五县的合称，均在今陕西省咸阳市附近，为西汉五位皇帝的陵墓所在地。脆管：笛的别称。繁弦：繁杂的弦乐声。和雅：谓乐曲的声调和谐雅正。
抳：停止。画轮：羁：束缚，此指拴马。取次：随便。姹：美丽。争似：怎似。十千一斗：极言酒价昂贵。千，指千钱，古代钱中有孔，用绳索贯成串，一千钱为一贯。金貂赊：用金貂赊酒。金貂，帽子。恣：放纵。幕天席地：把天作幕，把地当席，形容放纵形骸，一醉方休。陶陶：和乐的样子。唐虞：唐尧与虞舜的并称。莺花：泛指可以观赏的春景。绿蚁翠蛾：指美酒和美女。绿蚁，新酿的酒还未滤清时，酒面浮起酒渣，色微绿（即绿酒），细如蚁（即酒的泡沫），称为“绿蚁”。翠娥，泛指美女。
《抛球乐》一调，虽非三叠，但上下两片一百八十七字，在词中也算得长篇巨制了，柳永此词，写春日清明，把自然之美、节日之盛、游人之欢、宴饮之畅，纷繁地呈现于读者面前，如花团锦簇，炫人眼目。
据《枫窗小牍》、《汴京遗迹考》、《宋东京考》、《东都志略》等书所录，汴京周围有名可举的园林有八十余处，游赏园林成为汴京一时的风尚。这首词描绘了都城人民探春游园的活动，这不仅反映了当时游赏园林的盛大场面，而且也表现了市民阶层太平时及时行乐的社会心态，这比一般性的史志记载更为生动地反映了北宋承平时期的时代风貌，既是一首词中赋体佳作，又可看做是一则珍贵的史料。
词的上片可分六段前三段写清明节美丽的自然景色，后三段写清明节节日盛况。
“晓来天气浓淡”二句为第一段，写自然气候，天气忽晴忽阴，不时会有细雨落下，写的疏疏淡淡。“近清明”四句为第二段，写自然景物，巷陌里风吹柳絮，池塘边烟笼芳草，写的极其飘逸而秀雅。词人结以“尽堪图画”四字，画乃水墨画。词人仅用十六字便描画出一幅清明烟雨图，笔力清劲而简洁。“艳杏暖”二句为第三段，承接上段，继续写自然景物，写艳丽的杏花和悬垂的杨柳，并且用了“犯而不犯”的笔法，重复中显出了不重复。这些景物颜色浓艳，又与之前的风絮、烟草形成了鲜明对比。在语言上用了对偶，手法上用了拟人手法。但景物选择上有些小气与作态，失掉了自然本色。
上片的后三段以铺写的方式写了民间节日盛况。“是处丽质盈盈”三句为第四段，写少女们荡秋千。以“盈盈”状其仪态，以“嘻嘻”状其笑貌，以“争簇”状其争先恐后的热烈情态。第五段写男子戏彩球。斗鸡、驰马的游乐，“彩球”配以“罗绶”，“金鸡”饰以“芥羽”，“芳郊绿野”是驰骋的园地，也写得华丽而热烈，少女的活动以“是处”二字领起，男子的活动则以“芳郊绿野”结住，都是为突出清明游嬉的场面，处处展现着节日的民风民俗。第六段是为嬉游的场面配上笛声、“和雅”的“繁弦”声，而更加活泼与热烈，毫不夸张地使清明节的民间游艺超过了贵族豪门的王陵之游。
上片至此结住，词人的主体形象似在此游乐的场面中，又似游离于这场面之外。至下片词人的形象才正式登场，他把自己的形象放置于一系列的清明游乐活动中。
第一步，他“泥画轮”，“羁宝马”于“名园深处”，这里词人还用了“争”字和“竞”字，可见当时同游人数之多，也道出了词人游历时的心情是非常愉快的。第二步，他随意地“罗列杯盘”于“芳树”的“绿阴红影”下，开始饮酒，事与景和谐地相融为一。第三步，赏舞听歌以壮游兴，舞如“莺娇”，歌如“燕姹，使人尽欢尽兴。于是引发出第四步，词人内心的价值较量，寸大之珠、片阔之玉是宝物，再贵也有价，比不上今天的“浓欢”“无价”。至此，词人已有些飘飘然而忘形再进一步，词人大呼，任凭它美酒一斗值万金，饮尽了尽可解下高贵的帽子去换酒，其疏狂已接近李白“五花马，千金裘，呼儿将出换美酒”（《将进酒》）的境地了。至此，词人的热度已升至顶点，狂傲已发到极致，下一步则以天为幕，以地为席，“尽醉”于似唐虞时代的太平盛世。只是，词人热烈的情绪此时已成强弩之末，接下来就要走下坡路了。天下没有不散的筵席，艳阳之天在尚未看足之时，已觉察到莺飞花谢、好景有尽。最后，只有勉强振作，以不忍轻舍眼前的美酒来告慰自己，也告慰他人。整个下片，可说是步步推进地写尽了词人清明游春时的整个行动与心路的历程。
柳永生就一副要尽享人生欢乐的心性，身处欢乐之中，他要尽情尽兴地享受，他还要用词记录下这生活的欢乐。《抛球乐》就是他记述人生欢乐的一首作品。但柳永的一生是不幸的，他不可能时时处在《抛球乐》这样的世界中，因而他更多的作品是在回忆旧日的欢乐或是欢乐与无奈的交织。