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碧海年年，试问取、冰轮为谁圆缺？吹到一片秋香，清辉了如雪。愁中看、好天良夜，知道尽成悲咽。只影而今，那堪重对，旧时明月。
花径里、戏捉迷藏，曾惹下萧萧井梧叶。记否轻纨(wán)小扇，又几番凉热.。只落得，填膺(yīng)百感，总茫茫、不关离别。一任紫玉无情，夜寒吹裂。
碧海青天，年年如此，而云间的月亮，却为何时圆时缺。今夜里，金风送爽，土花映碧，画栏桂树悬挂着一缕秋香；月亮光就像白雪一般晶莹透澈。谁知道，这好天良夜，却让人忧愁，让人悲咽。孤身只影，怎么可面对旧时明月。
那时节，也是这么个中秋夜，你和我，花径里捉迷藏，曾经将金井梧桐的霜叶惊落。手上轻巧的小纨扇，至今又经历几番凉热。一时间，不由得百感丛生；但这又与一般的相思离别无关。面对这旧时明月，只好让无情的紫玉萧，于寒风中吹烈。
参考资料：
1、张秉戍．纳兰词笺注：北京出版社，2000
2、施议对．纳兰性德集：凤凰出版社，2011
碧海：传说中的海名。冰轮：月亮代名之一，历来用以形容皎洁的满月。清辉，指明亮的月光。
花径二句：捉迷藏，又称逮猫儿，儿童玩的一种游戏。井梧叶：谓井边的梧桐树叶。轻纨小扇：即纨扇。一任二句：紫玉，指笛箫，因截紫竹所制，故名。
“碧海年年，试问取、冰轮为谁圆缺？”在苍茫的夜色中，作者抬头仰望天空，中秋月圆，其景何其美好；然而他却触景生情，发此疑问。通过此句，我们似乎看出了他心中的悲凉：日月轮回不断，春花秋月年年，这些都只会令他徒增烦恼；是因为佳人不在，如今的他形影相吊么？“吹到一片秋香，清辉了如雪”，不知哪里吹来的秋风，带来一阵芬芳；月亮的清辉笼罩了周围寂寞的空气，如同冰雪一样寒冷。此句是写景，却是寄情于景，情景交融，寒冷的是清辉还是他那颗受伤的心？回想往昔，那“一生一代一双人”，曾经花前月下，欣赏这良宵美景，“记当时，垂柳丝，花枝，满庭蝴蝶儿。”只影而今，物是人非，在这如同旧时的明月下重拾往事，只会令他“填膺百感”。
词的上片写现实，现实是充满了悲凉，其情之苦，足以震憾一切感性的心灵。用“冰轮”喻明月，用“雪”喻明月的清辉，更增加了意境的清冷。“只影而今，那堪重对，旧时明月。”此句道出了作者“尽成悲咽”的缘由：原来是故人不在，作者在思念他的亡妻；然而“明月不谙离恨苦”，偏要打动他那颗敏感脆弱的心，叫他情何以堪。
下阙写词人仰望明月忆及往事。“花径里、戏捉迷藏，曾惹下萧萧井梧叶。”明月下，芳丛里，词人与心上人嬉戏，游玩，虽然并未着墨描摹具体情状，而梧桐叶的缓缓飘落中，纵情的欢笑声，亲昵的嘶闹声，在一片月色下朗朗可闻，其人之天真烂漫，其情之亲密无间，已不言自明，词人对故人往事的深深思恋，直抵人心深处。只是光阴荏苒，轻纨小扇轻摇又摇走了几番寒暑，去者不可追，如今只剩下词人中宵独立，“填膺百感”，而明月还是当时的明月，清辉未减分毫。中秋月光照耀，本该是众家欢聚之时，容若心中却荒凉如大漠。吹裂紫玉萧也难散愁心。
“臣闻鄙语曰：‘见兔而顾犬，未为晚也；亡羊而补牢，未为迟也。’臣闻昔汤、武以百里昌，桀、纣以天下亡。今楚国虽小，绝长续短，犹以数千里，岂特百里哉？
“王独不见夫蜻蛉乎？六足四翼，飞翔乎天地之间，俛啄蚊虻而食之，仰承甘露而饮之，自以为无患，与人无争也。不知夫五尺童子，方将调铅胶丝，加己乎四仞之上，而下为蝼蚁食也。
夫蜻蛉其小者也，黄雀因是以。俯噣白粒，仰栖茂树，鼓翅奋翼。自以为无患，与人无争也；不知夫公子王孙，左挟弹，右摄丸，将加己乎十仞之上，以其类为招。昼游乎茂树，夕调乎酸咸，倏忽之间，坠于公子之手。
“夫雀其小者也，黄鹄因是以。游于江海，淹乎大沼，府噣(鱼卷)鲤，仰啮陵衡，奋其六翮，而凌清风，飘摇乎高翔，自以为无患，与人无争也。不知夫射者，方将修其碆卢，治其矰缴，将加己乎百仞之上。被礛磻，引微缴，折清风而抎矣。故昼游乎江河，夕调乎鼎鼐。
“夫黄鹄其小者也，蔡灵侯之事因是以。南游乎高陂，北陵乎巫山，饮茹溪流，食湘波之鱼，左抱幼妾，右拥嬖女，与之驰骋乎高蔡之中，而不以国家为事。不知夫子发方受命乎宣王，系己以朱丝而见之也。
“蔡圣侯之事其小者也，君王之事因是以。左州侯，右夏侯，辇从鄢陵君与寿陵君，饭封禄之粟，而戴方府之金，与之驰骋乎云梦之中，而不以天下国家为事。不知夫穣侯方受命乎秦王，填黾塞之内，而投己乎黾塞之外。”
我听俗语说：“看到兔子后，才想到呼唤猎犬捕捉。也不算太晚。在一些羊逃跑之后，立即去补修羊圈，也还不算太迟”。我过去听说汤王，武王。起初只有一百多里的地方，而能够兴盛起来；桀、纣有了天下，而免不了要灭亡。今楚国的地方虽然小，但是截长补短，一共算起来，还有好几千里，何止一百里呢？
大王您难道没看见蜻蜓么？六只脚，四只翼，在天地之间盘旋飞翔，俯身捉食蚊、虻，仰头承饮甘露，它自己以为没有灾难，与哪个也不相争了。可是没想到那五尺高的小孩子，正要调好黏糖，粘在丝绳上，加在它身上，将它从空中粘下来，给蚂蚁吃了。
蜻蜓的事还是其中的小事啊，黄雀也是这样。向下啄食米粒，向上栖息在树上，展翅奋飞，它自己以为没有灾难，与哪个也不相争了。可是没想到那王孙公子，左手拿着弹弓，右手按上弹丸，拉紧弓弦，要在很高的地方射击它，正把黄雀的颈作为弹射的目标。白天还在树上游玩，晚上被人加上酸醎的作料做成菜肴了。顷刻间就落到了公子手里。
黄雀的遭遇还是其中的小事啊，天鹅也是这样。它在江、海遨游，在大水池边停留休息，低头啄食水中的鰋、鲤，抬头吃菱角和水草，举起它的翅膀，驾着清风，在空中安详高飞，它自己以为没有灾难，与哪个也不相争了。可是没想到那射手正准备他石制的箭头和黑弓，整治他系有生丝线的箭，要在很高很高的地方射击它，它带着锐利的青石做成的箭头，拖着箭上的细丝绳，在清风中翻转了一下身子就掉下来了。因此，白天在江湖中遨游，晚上就放在鼎鼐中烹调了。
天鹅的遭遇还是其中的小事啊，蔡灵侯也是这样。他南游高丘，北登巫山，在茹溪河畔饮马，吃湘江的鲜鱼。他左手抱着年轻的爱妾，右手搂着心爱的美女，和她们一起奔驰在高蔡的路上，而不把国家的安危当作正事。可是没想到子发正从楚王那里接受了攻打蔡国的命令，最后他自己被红绳拴上去见楚王。
蔡灵侯的遭遇还是其中的小事啊，君王也是这样。左边有州侯，右边有夏侯，辇车后面还跟着鄢陵君和寿灵君，吃着由封邑进奉来的粮食，载着四方府库所供纳的金银，和他们一起驾着车子奔驰在云梦的路上，而不把天下国家的安危当作正事，没想到穰侯魏冉正从秦王那里接受了攻打楚国的命令，陈兵在黾塞（河南省平靖关）之内，而把自己驱逐在黾塞（河南省平靖关）之外了。”
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蜻蛉：即蜻蜓。饴：糖浆，粘汁。加：加害。仞：八尺，或说七尺。
黄雀因是以：因，犹。是，此。以，通“已”，语助词。因是以：仍然是这样啊。即不以蜻蜓为鉴。噣：同“啄”。白粒：米。以其类为招：类，同类。招，招诱，即靶子，自身成为射击的目标。调乎酸咸：用酸咸调味，指被烹煮。“倏忽”二句，清王念孙认为是“后人妄加”的。
黄鹄：俗名天鹅。衡：通“蘅”，水草。六翮（hé）：翅膀。翮，本指羽毛的茎，代指鸟翼。碆（bō）卢：石键。即石制箭头。卢：上了黑漆的弓。矰(zēng)缴（zhuó）：捕鸟的用具。礛磻：被：遭，受。礛：锋利。磻：同“碆”，石镞。抎（yǔn）：同“陨”，坠落。鼎：古代烧煮食物的器具。鼐（nài）：大型的鼎。
蔡灵侯：蔡国的国君，名班公元前53年被楚灵王诱杀。蔡国在今河南省上蔡县。茹溪：源出巫山，在四川省巫山县以北。高蔡：上蔡。子发：楚大夫。
穣侯：魏冉，秦昭王舅父封于穰。秦王：指秦昭王。黾塞：在今河南信阳县西南平靖关，当时是楚国北部的要塞。所以黾塞之内是指楚国境内，黾塞之外是指秦国。
《战国策·楚策四》记载的这一段史实，讲述的是庄辛见到楚襄王，大胆直言，规劝襄王终日与幸臣为伍，淫逸奢靡，不顾国政，郢都必危。襄王不但不听庄辛的忠言劝告，反而恶语相向，庄辛预料楚国必亡，于是避祸于赵国。秦果然攻克鄢、郢、巫、上蔡、陈之地，襄王流亡藏匿在城阳，楚国几乎遭到亡国之祸。于是，楚王派人招回了庄辛。庄辛以由小而大，由物及人的比喻，层层深入地告诫楚襄王为王的道理。庄辛最终说服了楚襄王。楚襄王封庄辛为成陵君，并用庄辛之计重新收复了淮北之地。
这篇文章的主旨是庄辛以浅显生动、寓含深刻的层层比喻，以及前喻后正的手法，告诫楚襄王不能只图享乐，而应励精图治，"以天下国家为事"，否则必将招致严重后患的道理。