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蕙(huì)花香也。雪晴池馆如画。春风飞到，宝钗(chāi)楼上，一片笙箫，琉璃光射。而今灯漫挂。不是暗尘明月，那时元夜。况年来、心懒意怯(qiè)，羞与蛾儿争耍。
江城人悄初更打。问繁华谁解，再向天公借。剔(tī)残红灺(xiè)。但梦里隐隐，钿(diàn)车罗帕。吴笺银粉砑(yà)。待把旧家风景，写成闲话。笑绿鬟(huán)邻女，倚窗犹唱，夕阳西下。
蕙兰花散花出阵阵幽香，雪后的晴空，辉映着池沼馆阁犹如画景风光。春风吹到精美的歌楼舞榭，到处是笙箫管乐齐鸣。琉璃灯彩光四射，满城都是笑语欢声。而今随随便便挂上几盏小灯，再不如昔日士女杂沓，彩灯映红了尘埃迷天漫地，车水马龙，万众欢腾。何况近年来我已心灰意冷，再也没有心思去寻欢逛灯。
参考资料：
1、上彊邨民(编)蔡义江（解）．宋词三百首全解．上海：复旦大学出版社，2008/11/1：第321-322页
2、吕明涛，谷学彝编著．宋词三百首．北京：中华书局，2009.7：第283页
蕙：香草名。雪晴：雪止天晴。池馆：池苑馆舍。宝钗楼：唐宋时咸阳酒楼名。此处泛指精美的楼阁。笙箫：笙和箫。泛指管乐器。琉璃：指灯。宋时元宵节极繁华，有五色琉璃灯，大者直径三四尺。暗尘明月：指元宵节灯光暗淡。元夜：元宵。蛾儿：闹蛾儿，用彩纸剪成的饰物。
初更：旧时每夜分为五个更次。晚七时至九时为“初更”。灺：没点完的蜡烛；也泛指灯烛。钿车：用金宝嵌饰的车子。罗帕：丝织方巾。旧时女子既作随身用品，又作佩带饰物。吴笺：吴地所产之笺纸。常借指书信。银粉砑：碾压上银粉的纸。
元宵佳节是历代词人经常吟咏的话题。不论是北宋，还是南宋，在所有的节日中，以元宵最为热闹，也以元宵最为人所重。而在国破家亡之时，这个节日又最容易引起人们对往昔繁盛的追忆，最易牵动人们的故国之思。
全词起笔“蕙花香也。雪睛池馆如画”，即沉入了对过去元夕的美好回忆：兰蕙花香，雪霁天晴，亭台楼阁之中池波荡漾，街市楼馆林立，宛若画图，尽是一派迷人景象。极度地渲染了元宵节日氛围。“春风飞到，宝钗楼上，一片笙箫，琉璃光射。”春风和煦，酒旗飘拂，笙箫齐奏，仙乐风飘。据载，宫中曾做五丈多高的琉璃灯，又地方进贡之灯“或以五色琉璃而成”。那令人陶醉的音乐，那壮观的灯市，使词人忆起如昨天一般。
“而今灯漫挂。不是暗尘明月，那时元夜。”“而今”二字是过渡，上写昔日情景，下写当日元夕景况。“灯漫挂”，指草草地挂着几盏灯，与“琉璃光射”形成鲜明的对照。“不是暗尘明月，那时元夜。”既写此夕的萧索，又带出昔日的繁华。“暗尘明月”用唐苏味道《上元》“暗尘随马去，明月逐人来”诗意。以上是从节日活动方面作今昔对比。“况年来、心懒意怯，羞与蛾儿争耍。”今昔不同心情的对比。蛾儿，即闹蛾儿，用纸剪成的玩具。写当日的元宵已令人兴味索然，心境之灰懒，更怕出去观灯了。这种暗淡的心情是近些年来才有的，是处境使然。
下阕“江城人悄初更打”，从灯市时间的短促写今宵的冷落，并点明词人度元宵所在地——江城。下面数句直至词末，一连用了“问”、“但”、“待把”、“笑”等几个领字，一气直下，写出了自己内心的悲恨酸楚。“问繁华谁解，再向天公借”，用倒装句法，提出有谁能再向天公借来繁华呢？“剔残红灺。但梦里隐隐，钿车罗帕。”怀着无可奈何的心情，词人剔除烛台上烧残的灰烬入睡了。梦中那辚辚滚动的钿车、佩戴香罗手帕的如云士女，隐隐出现。
“吴笺银粉砑。待把旧家风景，写成闲话。”以最精美的吴地的银粉纸，把“旧家风景”写成文字，以寄托自己的拳拳故国之思。银粉砑，碾压上银粉的纸。旧家风景，借指宋朝盛事。听到邻家的少女还在倚窗唱着南宋的元夕词。现在居然有人能唱这首词，而这歌词描绘的繁华景象和“琉璃光射”、“暗尘明月”正相一致。心之所触，心头不禁为之一动，略微感到一丝欣慰，故而以一“笑”字领起。但这“笑”中实在含有无限酸楚。，因为“繁华”毕竟是一去不返了。
这首词风格较为自然，词意始终在流动中，无一凝滞。但是在顿挫中显流动，于追琢中出自然。对过去元夕的铺叙作者不惜篇幅，不惜浓墨重彩，或直接描绘，或间接叙写，或通过梦境加以再现，着力处皆词人所钟之情。
异乡青嶂外，故里白云边。北极悬双眼，中秋度四年。
灯前横一剑，江浒宿孤船。玉露漙漙忌，金波炯炯然。
山风徒自溷，儒俗不同迁。对酒轻千日，论诗嗣百篇。
斫才犹见朴，礲智未成圆。自是穷荒地，谁怜落寞天。
梧桐床护满，蟋蟀井吟偏。何处寻灵运，无人问稚川。
寒岩巢燕别，疏竹网虫悬。市贾希求纸，民储寡守钱。
饔餐粗乃习，衣褐短堪怜。名谷非甘谷，称泉半盗泉。
土城门不警，竹屋壁常穿。钧石唯咨背，舆台只食肩。
戆呆千百种，秀敏几多员。猎野狐偕走，烧畲蚁并缘。
夸酣言沓沓，鼓饱腹便便。定静聋疑吹，晴明瞽讶烟。
立名甘在下，恃气或争前。肥丑红楼女，粗豪碧洞仙。
城隅频有约，淇水久相传。淰淰重岚晻，潺潺小涧湲。
背恩棠遂伐，忘义豆长煎。胥学凶如虿，无惭行有膻。
豚蹄祈殖谷，糟酒乐登筵。墉集欺猫鼠，林藏逐雀鹯。
礼罗谁共入，宪网底粗悛。腐木难胜斧，孤雏叵受鋋。
整冠迷狎李，称物昧持权。天德劳巡抚，人愚苦系挛。
树藩吁格逖，作县失烝蠲。平谳翻遗蠹，催科绝胜畋。
秽污无与汰，残忍复叨全。私有千端计，公无半语宣。
执鞭深结友，握椠恶亲贤。富视铜三百，贫量石二千。
中冓言可丑，有北尔当先。反笑人驽钝，私扬已骥翩。
谬为明舞态，暗弄卓奔弦。伪狗故盛衍，非鱼罔寄筌。
斯人宜罪也，夫我岂为焉。自昔图通变，而今谨折旋。
第令心怏怏，未极理玄玄。诸子新粱肉，群经旧井田。
鸾鸣将日近，鹏举欲云连。何苦原衣弊，难更肇锦鲜。
平澜寒负耒，阴壑夜鸣舷。冷落千军笔，纷披十样笺。
廉都多宠顾，贪守一拘牵。固谓身无绌，原来命独邅。
昆山宁玉弃，合浦敢珠捐。踧蹜腾高浪，参差始碧涟。
悠悠江至澧，浩浩洛吞瀍。对客封佳句，思亲梦故阡。
甘心和氏璞，陶面祖生鞭。嫫母声兼恶，南威色丧娟。
嗷嗷秋塞雁，嘒嘒晚林蝉。传世心如锦，回天力未绵。
马融先解帐，郑老疾推毡。幼子摊书籍，娇妻问翠钿。
乾坤无广厦，风雪压危椽。泛慕沧溟际，行思岱岳巅。
五穷延使坐，三疾强令痊。日啖如瓜枣，时寻在火莲。
拒随昌寓乘，嬉射长房拳。逼侧悲图骏，徘徊笑卜鳣。
敛容过土梗，负汗逐罗鞯。灸热谁何焰，随流恁地涓。
摘苹聊涉沚，务稼暂依堧。缅为知心惜，难纾渴思缠。
晴冈灵凤哑，旱岁老龙眠。恶守邪溪黑，勤磨大道坚。
胸襟真濩落，翰墨独瑰妍。既作鹏同起，休论鷃旂翾。
数精卑一行，词正狭优旃。气象凌秋汉，光华逼斗躔。
居今仍齿齿，览古愈虔虔。珍敌西南美，雄排左右甄。
上台凝望锐，寄字远求骈。京赋人争写，麟经手续编。
小官居不愠，健笔秉须专。白下岩鸣铎，长沙省佩弦。
杖明诛琐伯，吐爱学乘禅。尔雅言言熟，传灯字字诠。
贾生谗自汉，郭隗起无燕。门弟怀明道，家人念闵骞。
久孤黔首恋，肯与瘴江延。写别衣皆泪，求亲道欲涎。
山长空寄鲤，春尽好闻鹃。牛女缡犹结，参商毂怎旋。
荡舟如得奡，辟谷苟缝佺。阊阖须臾启，文昌瞬息褰。
世间惊两鸟，眼底尽飞鸢。脱后前人步，终贻半世愆。
酉山书每附，浯石颂宜镌。处处青春在，年年碧草芊。
壮心期不已，浩气亮非孱。韩柳拚来择，萧曹幸免铨。
红楼：华美的楼阁，旧时指富家小姐的住处。粗豪：粗疏豪放、粗犷豪壮。碧洞：石洞，常指道观。
城隅：城角，多指城根偏僻空旷处。淰淰：散乱不定貌。岚晻（lányǎn）：山林中的雾气昏暗不明。潺潺（chánchán）：水流貌、流水声。涧湲：山涧的流水。涧，jiàn，夹在两山间的水沟。湲（yuán），水慢慢流动的样子，或水流声。
背恩：背弃恩义。棠遂伐：《诗经·召南·甘棠》：“蔽芾甘棠，勿翦勿伐，召伯所茇。”召伯辅佐周武王，德政行于南国，百姓相戒勿剪伐其所憩之棠树。后遂以“伐棠”谓大臣未能如召伯之建功立业，以至国灭身亡。豆长煎：比喻亲属相残。
将军伟然淮海豪，身长九尺腰带刀。读书万卷不得意，要扶鳌极抟鹏霄。
天生奇材必有用，持戟殿前色飞动。名标宿卫莅亲军，出试戎韬历蛮洞。
乃者红苗暗九溪，苗氛涨毒溪东西。夹岸旌旗天杳杳，万山鼓角声凄凄。
将军手提三尺铁，夜半横行入虎穴。飞落空中霹雳声，白是刀光赤是血。
五寨榛芜路已通，南山负嵎尚潜踪。尔时总制张经略，驰檄将军趋首功。
将军突出间道口，矢石在前追在后。裹疮转战九死余，缒险梯空身不有。
捷书申报大府来，枷杻赤立啼尘埃。力劝受降止尽杀，岂知骸骨半成灰。
横坡老稚将不免，苦赖将军丐残喘。好生恶杀上帝心，忽以民命同鸡犬。
至今九溪千万家，将军功德流无涯。试看当时宝刀在，英灵出匣生风沙。
不见于公驷马吕虔佩，早卜他年子孙贵。公侯将相非偶然，义结仁深动天地。
此刀杀人复活人，蛟龙气涵江海春。寄语人间报恩子，忽弃蝼蚁争麒麟。