西洛古帝都，衣冠走集地。
豈惟名利场，骤为耆德会。
大尹吾旧相，旷怀轻富贵。
日兴退老游，台阁并省寺。
予惭最衰老，亦许预其次。
遂俗肖仪容，烂然彤绘事。
闽峤访精华，鲛绡布绝艺。
令复崇宴术，聊以示兹惠。
幽居近铜驼，荒敞仍湫庳。
塞路移君庖，盈车载春醴。
献酬互相趣，欢处不知止。
商岭有四翁，晋林惟七子。
较我集诸贤，盛衰何远尔。
兹事实可矜，傅之足千祀。
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四登台衮垂三纪，三镇神崧第二春。
会老特过丞相阁，开筵仍具大官珍。
追寻故事图形在，喜遇承平笑语频。
叙述须归大手笔，唱酬俱是两都宾。
贵如方岳虞咨牧，清比西山晋列真。
盛集古今应未有，谩夸灵鹫会中人。
人人尽说江南好，游人只合江南老。春水碧于天，画船听雨眠。
垆(lú)边人似月，皓(hào)腕凝霜雪。未老莫还乡，还乡须断肠。
人人都说江南好，游人应该在江南待到老去。春天的江水清澈碧绿比天空还青，游人可以在有彩绘的船上听着雨声入眠。
江南酒家卖酒的女子长得很美，卖酒撩袖时露出的双臂洁白如雪。年华未衰之时不要回乡，回到家乡后必定悲痛到极点。
参考资料：
1、赵崇祚．花间集．武汉：武汉出版社，1995：32-34
2、赵崇祚．花间集．武汉：武汉出版社，1995：32-34
3、王步高．唐宋诗词鉴赏．北京：北京大学出版社，2003：216-217
游人只合江南老：这里指飘泊江南的人，即作者自谓。只合：只应。江南好：白居易《忆江南》词首句为“江南好”。碧于天：一片碧绿，胜过天色。
垆边：指酒家。垆，旧时酒店用土砌成酒瓮卖酒的地方。皓腕凝霜雪：形容双臂洁白如雪。凝霜雪，像霜雪凝聚那样洁白。未老莫还乡，还乡须断肠：年尚未老，且在江南行乐。如还乡离开江南，当使人悲痛不已。须：必定，肯定。
这首诗是《菩萨蛮五首》中的第二首，对第一首的回应。难道主人公不愿意回到家中吗？可是自己求取功名不得，又怎能轻言回去呢？“人人尽说江南好。游人只合江南老。”写得多美！但这种美，不是靠意象的美而烘托，却是靠浓挚的情感，而且是经过理性的浸润后的浓挚的情感动人。江南之美，甲于天下，但寓居在此，逃避战乱的人，又怎么会有归属感？故这两句是沉郁的。“春水碧于天。画船听雨眠。”说的是碧绿的春水，比天空还要明净，躺在游船画舫之中，和着雨声入睡，又是何等之美，何等之空灵。前二句的沉郁，与后二句的空灵，就形成了难以言喻的艺术张力。
过片暗用卓文君之典。汉时蜀人司马相如，与巨富卓王孙之女卓文君私奔，因卓王孙宣布与文君断绝关系，司马相如就令文君当垆，自己穿着短裤，在大街上洗涤酒器。所以“炉边人似月。皓腕凝双雪”，炉就是酒垆，炉边人指的就是自己的妻子，也就是上一首中“绿窗人”。主人公何尝不思念这位面如皎月、肤色赛霜雪的妻子？但是“未老莫还乡。还乡须断肠”，古人云富贵而不还乡，就像衣锦而夜行，而一事无成的人，回到家乡，心情却只有更加抑郁哀凉。这两句没有任何艺术技巧可言，纯粹靠人生阅历和情感动人，成为千古名句。清末大词人王鹏运提出，写词要符合“重、大、拙”三字诀，这两句就是“拙”的审美境界。
骤雨挫炎威，归轩广陌西。渠声流作瀑，日脚侧成霓。
换锦龙媒埒，淹花燕子泥。比来巾角垫，李郭定相携。
八桂风烟，眼中零落，他人无睹。三十年间，惊涛横卷，多少英雄去。
西林虎啸，武鸣豹变，人物而今何处。忆当时、飞书驰檄，不定枚皋谁是。
残年未了，叹相对苍华，人映江山如许。莫忘同游，七星岩畔，晚照凄凉语。
可怜祠庙，沈沦巷陌，不见神鸦社鼓。更谁问、庄园题版，今仍在否。
凤林溪上见秋风，客里相看欲转蓬。
鸿雁萧萧霜渐冷，别离况是叶声中。
水上双鸳鸯，一失无再偶。良人弃妾去，白发闺中守。
竹老有古节，松老无柔枝。峨峨青山石，万古色不移。
谁为贞寿歌，请君歌此词。
何师何许人，何用与世绝。
向来修何行，於今得寂灭。
复以何因缘，梦与老夫诀。
是身如虚空，而有何差别。
云何作我相，饷别何屑屑。
彼分香卖履，何者谓豪杰。
老师出世间，亦复何蛮结。
我法一切无，何以此宝诀。
问宝何从来，岂为我辈设。
师今何方去，更吐广长舌。
