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客去波平槛(jiàn)，蝉(chán)休露满枝。永怀当此节，倚(yǐ)立自移时。
北斗兼春远，南陵(líng)寓使迟。天涯占梦数，疑误有新知。
当初你离去时春潮漫平栏杆；如今秋蝉不鸣露水挂满树枝。我永远怀念当时那美好时节；今日重倚槛前不觉时光流逝。
你北方的住处像春天般遥远；我在南陵嫌送信人来得太迟。远隔天涯我屡次占卜着美梦；疑心你有新交而把老友忘记。
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槛：栏杆。蝉休：蝉声停止，指夜深。永怀：即长想，长久思念。此节：此刻。倚立：意谓今日重立槛前，时节已由春而秋。移时：历时、经时。即时间流过，经历一段时间。
北斗：即北斗星，因为它屹立天极，众星围绕转动，古人常用来比喻君主，这里指皇帝驻居的京城长安。兼春：即兼年，两年。南陵：今安徽南陵县，唐时属宣州。此指作者怀客之地。寓使：指传书的使者。寓：寄，托。占梦：占卜梦境，卜度梦的吉凶。数：屡次。新知：新结交的知己。
这是写诗人初秋夜晚的一段愁思。
首联写愁思产生的环境。访客已经离去，池水涨平了栏槛，知了停止噪鸣，清露挂满树枝，好一幅水亭秋夜的清凉图景！但是，诗句的胜处不光在于写景真切，它还细致地传达出诗人心理感受的微妙变化。如“客去”与“波平槛”，本来是互不相关的两件事，为什么要连在一起叙述呢？细细推敲，大有道理。大凡人在热闹之中，是不会去注意夜晚池塘涨水这类细节的。只有当客人告退、孤身独坐时，才会突然发现：哟，怎么不知不觉间面前的水波已涨得这么高了！同样，鸣蝉与滴露也是生活里的常事，也只有在陡然清静下来心绪无聊时，才会觉察到现象的变化。所以，这联写景实际上反映了诗人由闹至静后的特殊心境，为引起愁思作了铺垫。
第二联开始，诗人的笔触由“凉”转入“思”。永怀，即长想。此节，此刻。移时，历时、经时。诗人的身影久久倚立在水亭栏柱之间，他凝神长想，思潮起伏。读者虽还不知道他想的什么，但已经感染到那种愁思绵绵的悲凉情味。
诗篇后半进入所思的内容。北斗星，因为它屹立天极，众星围绕转动，古人常用来比喻君主，这里指皇帝驻居的京城长安。兼春，即兼年，两年。南陵，今安徽繁昌县，唐时属宣州。寓，托。两句意思是：离开长安已有两个年头，滞留远方未归；而托去南陵传信的使者，又迟迟不带回期待的消息。处在这样进退两难的境地，无怪乎诗人要产生被弃置天涯、零丁无告的感觉，屡屡借梦境占卜吉凶，甚至猜疑所联系的对方有了新结识的朋友而不念旧交了。由于写作背景难以考定，诗中所叙情事不很了了。但我们知道李商隐一生不得志，在朝只做过短短两任小官，其余时间都漂泊异乡，寄人幕下。这首诗大约写在又一次飘零途中，缅怀长安而不得归，寻找新的出路又没有结果，素抱难展，托身无地，只有归结于悲愁抑郁的情思。“凉思”一题，语意双关：既指“思”由“凉”生，也意味着思绪悲凉。按照这样的理解，“凉”和“思”又是通篇融贯为一体的。
此诗抒情采用直写胸臆的方式，不象作者一般诗作那样婉曲见意，但倾吐胸怀仍有宛转含蓄之处，并非一泻无余。语言风格疏郎清淡，不假雕饰，也有别于李商隐一贯的精工典丽的作风，正适合于表现那种凄冷萧瑟的情怀。大作家善于随物赋形，不受一种固定风格的拘限，于此可见一斑。
晓光催角。听宿鸟未惊，邻鸡先觉，迤(yǐ)逦(lǐ)烟村，马嘶人起，残月尚穿林薄。泪痕带霜微凝，酒力冲寒犹弱。叹倦客，悄不禁重染，风尘京洛。
追念人别后，心事万重，难觅孤鸿托。翠幌(huǎng)娇深，曲屏香暖，争念岁华飘泊。怨月恨花烦恼，不是不曾经著。者情味、望一成消减，新来还恶。
晨曦微露，催响了凄凉的号角声。仔细聆听，林中栖息的鸟儿尚在安睡，未被惊醒，但邻舍的雄鸡已经先自啼鸣，喔喔报晓。连绵相接的村落烟雾朦胧，征马在晨雾中嘶鸣，旅人们早已匆匆上路，此时，尚有一轮残月将余辉洒落在稀疏的树林里。我感伤的泪痕处已结上了一层微微的白霜；体内残存的酒力渐渐变得薄弱，难以抵挡清晨刺骨的寒气。可叹我这倦游的客子，再也不愿重新沾染京师的风尘，当年在京城的情景至今让我如惊弓之鸟，心存余悸。
追想与妻子分别以来，心头总是思念重重，千头万绪，却又难以寻觅到一只离群的孤鸿将音讯为我传送。家中的娇妻独自坐在翠绿色的深深的帘纬中，曲折的画屏里飘逸着暖融融的麝香，她又怎会想到在这岁暮时节，我正在异地他乡飘泊。怨月儿圆明，恨花儿开放，因为这只能使我徒增烦恼，我不是未曾经历过这样的苦楚，我只是想让这种烦恼情味随着时间的推移能稍稍减少一点，谁知近来这段日子却让我更感到惶恐不安。
参考资料：
1、唐圭璋等．唐宋词鉴赏辞典（唐五代北宋卷）：上海辞书出版社，1988：1098-1099
2、李炳勋．宋词三百首：中州古籍出版社，2001：160-161
3、沙灵娜．宋诗三百首全译：贵州人民出版社，1990：304-306
4、蔡义江．宋词三百首全解：上海复旦大学出版社，2007：159-160
喜迁莺：词调名，始见于由唐入蜀的韦庄词，为双片小令，四十七字。角：号角声。迤逦：形容曲折连绵貌。嘶（sī）：马的嘶叫声。林薄：草木丛杂的地方。叹倦客：长期在外疲倦厌烦的客子。悄不禁：犹浑不禁，全未料到。悄，宋人口语，犹浑、直，简直的意思。风尘京洛：后人多借此比喻世俗的污垢。京洛：这里借指北宋首都汴京。
人：指妻子。孤鸿：失群的孤雁。喻捎信人。翠幌：绿色帘幕。幌，布幔，此处泛指帷幔。娇：情爱。曲屏：由若干扇组成、可随意折放的屏风。者情味：这种情味。者，犹“这”。一成：宋时口语，犹渐渐”，指一段时间的推移。
这首词上片写景，下片怀人，而景中有人，人前有景，情景历历，互相交融，重点突出了倦客怀人、思念妻子的主题。
上片描写“晓行”所见所闻所感的情景。头三句说，角声催促清晓，曙光开始到来；因为天未大亮，听那睡鸟还没有被惊醒，邻村邻户的雄鸡先已觉醒起来，啼鸣声声，报告天明的消息。这是凌晨在驿站客舍所听到的情景，点明题中的一个“晓”字。“迤逦”以下三句写的是词人已经上路，看到连续不断的村庄袅袅地飘着晨雾；马在嘶鸣，行人已经起来；透过丛丛树林，还可以看到一弯残月挂在天边。这是晓行的见闻，还是描写晨景，进一步点明时间，晨烟未散，马嘶人起，残月在天，可见是在阴历下旬的清晨。“泪痕”二句说，晨起在客店流过眼泪，擦干了又流淌，上路后被寒霜微微凝结；出门前为御寒而喝了一些酒，但是酒所给人的热力还不够抵抗天气的寒冷。这是写晓行的感触和感受，“泪痕”与“霜”“寒”等用字，使人感觉到天气是寒冷的，词人的心情是悲伤的。“叹倦客”，这是词人的感叹，他此时人到中年，四五十岁了，长期离乡背井，在外作客奔波，已经感到疲倦。他的《洞仙歌》词，写他天涯作客，路远音稀，“叹客里经春又三年”，如果注意到这里的一个“又”字，就可判断他的羁旅生活，至少经历了六年以上。“重染风尘京洛”，说再次去京都，染上污浊的风尘。以上三句，写词人离家别妻，岁寒飘泊，实非出于心愿，故前文有“泪痕”之句。此三句结束上片写晓行之景，过渡到下片抒情，诉说词人对妻子的怀念。
下片以“追念”起头，承上启下，追溯思念之情。首先想到的是，词人同妻子分别后，有千般眷恋，万般相思，种种恩爱缠绵之情，却难找到一只鸿雁传书，来通报音讯。他写的《洞仙歌》还有“负伊多少”这样的话，表示对妻子的歉意。接着想到温馨的家庭生活，并用“争念”作纽带，同“岁寒飘泊”的羁旅生活作了对比。然后，词人又写因同爱妻分别，不得团聚而怨月恨花，且此种烦恼，“不是不曾经著”，可见他为生活而离家别妻，已经是屡次三番的了。最后，他写夫妻别离的“情味”，无论是孤苦思念，抑或是想望心切，原希望渐渐消减、淡化下来，却不料新近的心情更加不好了。这“新来还恶”的结句，把离家别妻的苦恼延伸发展，把国事（时局）、家事（离别）、个人的事（前程）以及所有不顺心、不惬意的事情都包容在一起了。整个下片从怀人而带出的思潮起伏，的确是作者“心事万重”的具体刻画。写心理活动细致入微，层次分明，感情真挚。
此词上片写晓行景色，下片写怀人，乍看起来似乎连系不紧。但细读全篇，就可知道下片的怀人是由上片晓行引起的，没有晓行的感触，就不致产生下片怀人的思绪。所以上片是因，下片是果，两者结合得非常紧密。这是首写景抒情兼胜的作品，陈振孙说刘一止的这首词“盛传于京师，号‘刘晓行’”。可见当时人对这首词的赞赏。